Lỗ Nặng 8,8 Triệu USD, Ông Lớn Ngành In 3D Creality Đang Gặp Khó Khăn

Từng được xem là một trong những tên tuổi nổi bật của ngành in 3D, Creality gặp khó khăn với những tín hiệu đáng chú ý về tình hình kinh doanh. Khoản lỗ lên tới 8,8 triệu USD đang đặt ra nhiều câu hỏi về sức khỏe tài chính và triển vọng phát triển của “ông lớn” này. Điều gì đang khiến một thương hiệu in 3D lớn rơi vào tình trạng khó khăn? Hãy cùng tìm hiểu những nguyên nhân phía sau và những diễn biến đáng chú ý của Creality trong bài viết dưới đây.

Vươn ra thị trường quốc tế dễ, nhưng kiếm tiền lại khó.

Trước đây, trong mắt nhiều người, máy in 3D vẫn chỉ là thiết bị ngách trên bàn làm việc của các tín đồ công nghệ, chủ yếu dùng để in mô hình, linh kiện và đồ chơi. Nhưng hiện nay, lĩnh vực kinh doanh này đã được các doanh nghiệp Trung Quốc đưa ra thị trường toàn cầu.

Trong nửa đầu năm nay, kim ngạch xuất khẩu máy in 3D tiêu dùng của Trung Quốc đạt 1,31 tỷ USD, tăng 90,2% so với cùng kỳ năm trước. Trong bối cảnh nhu cầu toàn cầu tăng nhanh, Creality doanh nghiệp hàng đầu trong ngành lại công bố một báo cáo tài chính khá bất thường: doanh thu tiếp tục tăng, nhưng lợi nhuận lại chuyển từ lãi sang lỗ, cho thấy những dấu hiệu Creality gặp khó khăn trong hoạt động kinh doanh.

Doanh thu tăng nhưng chuyển sang thua lỗ

Tháng 5 năm nay, Creality chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, trở thành cổ phiếu máy in 3D tiêu dùng đầu tiên trên thị trường chứng khoán Hồng Kông. Chưa đầy ba tháng sau khi lên sàn, công ty đã công bố báo cáo kết quả kinh doanh bán niên đầu tiên, cho thấy những dấu hiệu đáng chú ý về tình trạng Creality gặp khó khăn.

Theo báo cáo tài chính, trong nửa đầu năm 2026, Creality đạt doanh thu 242,4 triệu USD, tăng 12,9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, cùng kỳ năm ngoái công ty vẫn ghi nhận lợi nhuận 16,1 triệu USD, trong khi năm nay lại lỗ 8,81 triệu USD, chênh lệch trước và sau lên tới khoảng 24,9 triệu USD, phản ánh rõ hơn tình trạng Creality gặp khó khăn về khả năng duy trì lợi nhuận.

Số liệu chính trong báo cáo tài chính bán niên của Creality

Xét về biên lợi nhuận gộp, mức tăng trưởng doanh thu trong đợt này cũng đang giảm về “chất lượng”. Trong nửa đầu năm, lợi nhuận gộp của Creality đạt khoảng 74,5 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận gộp giảm từ 34,4% xuống còn 30,8%. Doanh thu tăng gần 27,6 triệu USD, nhưng lợi nhuận gộp chỉ tăng khoảng 700.000 USD. Những con số này phần nào cho thấy áp lực mà Creality ặp khó khăn đang phải đối mặt trong việc chuyển tăng trưởng doanh thu thành lợi nhuận.

Là doanh nghiệp hàng đầu trong ngành máy in 3D, khi phân tích theo từng nhóm sản phẩm, có thể thấy tăng trưởng của Creality không hoàn toàn đến từ máy in. Trong nửa đầu năm, doanh thu từ máy in 3D đạt 125,5 triệu USD, chỉ tăng 0,1% so với cùng kỳ, gần như không thay đổi. Trong khi đó, doanh thu từ máy quét và máy khắc lại tăng 16,7%, đạt 48,6 triệu USD; doanh thu vật tư tiêu hao tăng từ 27,9 triệu USD lên 41,3 triệu USD, tăng 48,3%.

Tình hình doanh thu theo từng mảng kinh doanh

Nói cách khác, máy in vẫn đóng góp hơn một nửa doanh thu của Creality, nhưng các sản phẩm như vật tư tiêu hao, máy quét và máy khắc mới thực sự là những yếu tố thúc đẩy tăng trưởng của công ty.

Cơ cấu sản phẩm cho thấy doanh thu tăng thêm đến từ đâu, trong khi biến động về chi phí và các khoản chi tiêu lại cho thấy lý do công ty Creality chuyển sang thua lỗ và Creality gặp khó khăn trong việc duy trì hiệu quả kinh doanh.

Theo Creality, các nguyên nhân bao gồm định giá sản phẩm mới, hoạt động khuyến mãi và thanh lý các sản phẩm cũ. Một số sản phẩm mới được áp dụng mức lợi nhuận thấp hơn trước, trong khi các sản phẩm cũ cũng cần được đẩy nhanh tiêu thụ thông qua việc giảm giá. Bên cạnh đó, giá nguyên vật liệu như chip tăng cao khiến giá vốn hàng bán trong nửa đầu năm tăng 19,1%, cao hơn tốc độ tăng trưởng doanh thu, kéo theo biên lợi nhuận gộp giảm.

Ngoài ra, việc mở rộng kênh bán hàng ở nước ngoài và đầu tư nghiên cứu phát triển sản phẩm tiếp tục làm gia tăng chi phí. Trong nửa đầu năm, chi phí bán hàng và marketing của công ty tăng 29,3%, lên khoảng 45,3 triệu USD, trong khi chi phí R&D tăng 37,6%, lên khoảng 21,3 triệu USD. Việc các khoản chi phí đồng loạt tăng cũng tạo thêm áp lực trong bối cảnh Creality gặp khó khăn về khả năng kiểm soát lợi nhuận.

Biến động các khoản chi phí chính của Creality

Tóm lại, báo cáo tài chính bán niên này của Creality cho thấy tăng trưởng đi kèm với chi phí cao hơn: doanh thu tiếp tục mở rộng nhưng biên lợi nhuận gộp lại giảm. Chi phí marketing, R&D và khoản lỗ do chênh lệch tỷ giá tiếp tục gây áp lực lên lợi nhuận, cuối cùng khiến Creality gặp khó khăn và chuyển từ có lãi sang thua lỗ.

Máy in 3D xuất khẩu ra nước ngoài bước vào cuộc chiến lợi nhuận

Áp lực lợi nhuận của Creality không phải do thị trường máy in 3D toàn cầu đột ngột hạ nhiệt. Ngược lại, các thiết bị phân khúc phổ thông vẫn đang tăng trưởng nhanh, trong khi thị trường đã tập trung cao vào một số doanh nghiệp Trung Quốc. Tuy nhiên, bối cảnh cạnh tranh này cũng phần nào lý giải vì sao Creality gặp khó khăn trong việc duy trì biên lợi nhuận.

Đối với Creality, vấn đề đã chuyển từ “có người mua hay không” sang “làm thế nào để giữ lại lợi nhuận từ tăng trưởng”, qua đó cho thấy áp lực mà Creality gặp khó khăn đang phải đối mặt không nằm ở nhu cầu thị trường.

Theo dữ liệu từ công ty nghiên cứu thị trường CONTEXT, trong quý I/2026, doanh thu thiết bị in 3D toàn cầu tăng 32% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, máy in 3D phổ thông có giá dưới 2.500 USD ghi nhận sản lượng xuất xưởng tăng 39%, doanh thu bán hàng tăng 54%, đóng góp 54% tổng doanh thu thiết bị in 3D toàn cầu.

Biến động doanh thu thiết bị in 3D toàn cầu

Tuy nhiên, thị trường có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất này cũng có mức độ tập trung rất cao. Bambu Lab, Creality, ELEGOO và Anycubic chiếm tổng cộng 88% sản lượng xuất xưởng máy in 3D phổ thông trên toàn cầu, và cả bốn doanh nghiệp đều đến từ Trung Quốc.

Khi các thương hiệu Trung Quốc cùng nhau phủ kín thị trường toàn cầu, cạnh tranh cũng trở nên trực tiếp hơn. Các hãng đều đang đưa in tốc độ cao, in đa màu, tự động cân bằng bàn in và nhận diện bằng AI vào các sản phẩm phổ thông. Những tính năng trước đây chỉ xuất hiện trên các thiết bị cao cấp đang nhanh chóng được đưa xuống các mẫu máy giá thấp, tạo thêm áp lực khiến Creality gặp khó khăn trong cuộc đua về giá và tính năng.

Khi các sản phẩm ngày càng tương đồng, giá bán tự nhiên trở thành công cụ cạnh tranh trực tiếp nhất. Sản phẩm mới cần mức giá mở bán thấp hơn để thu hút người dùng, trong khi các mẫu cũ phải được nhanh chóng thanh lý thông qua giảm giá. Đồng thời, sau khi các thương hiệu gia nhập Amazon, TikTok và các website bán hàng riêng, họ còn phải tiếp tục chi trả chi phí quảng cáo, hoa hồng và khuyến mãi. Những áp lực này cũng góp phần khiến Creality gặp khó khăn trong việc duy trì biên lợi nhuận.

Có thể nói, sự tăng trưởng của thị trường mang lại nhiều đơn hàng hơn, nhưng cũng làm tăng chi phí để giành được những đơn hàng đó.

Vì vậy, các thương hiệu dẫn đầu bắt đầu tìm kiếm nguồn doanh thu ngoài việc bán máy in. Bambu Lab xây dựng cộng đồng mô hình MakerWorld xoay quanh máy in, đồng thời kinh doanh vật tư tiêu hao và hệ thống cấp sợi nhựa đa màu của riêng mình. Prusa, thương hiệu đến từ Cộng hòa Séc, lại kết nối nền tảng mô hình, phần mềm slicing, dịch vụ đám mây và vật tư tiêu hao thành một hệ sinh thái.

Trang chủ cộng đồng MakerWorld

Sau khi mua máy, người dùng vẫn tiếp tục tìm kiếm mô hình, mua vật tư và quản lý các tác vụ in. Mối quan hệ giữa thương hiệu và người tiêu dùng không còn dừng lại ở giao dịch phần cứng đầu tiên. Đây cũng là hướng phát triển quan trọng khi Creality gặp khó khăn trong việc tìm kiếm thêm nguồn doanh thu ngoài hoạt động bán máy.

Creality cũng đang mở rộng theo hướng này. Trong nửa đầu năm, doanh thu vật tư tiêu hao tăng 48,3%, doanh thu từ hội viên nền tảng đám mây tăng 60,1%, số người dùng đăng ký mới trên nền tảng vượt 1 triệu. Máy in có nhiệm vụ thu hút người dùng, còn vật tư tiêu hao, mô hình và các dịch vụ phần mềm giúp mở rộng các điểm tiếp cận cho những lần chi tiêu tiếp theo, tạo thêm nguồn doanh thu ngoài việc bán máy in, qua đó cho thấy nỗ lực của Creality trong bối cảnh Creality gặp khó khăn về lợi nhuận.

Doanh thu vật tư tiêu hao

Tuy nhiên, con đường này cũng cần thời gian. Hiện tại, doanh thu vật tư tiêu hao của Creality chiếm khoảng 17% tổng doanh thu. Dù tốc độ tăng trưởng rất nhanh, khoản doanh thu này vẫn chưa đủ để bù đắp áp lực từ việc giảm giá máy in, mở rộng kênh bán hàng và tăng đầu tư cho R&D, những yếu tố đang khiến Creality gặp khó khăn trong việc cải thiện lợi nhuận.

Các thương hiệu Trung Quốc đã chiếm phần lớn thị trường máy in 3D phổ thông trên toàn cầu. Trong thời gian tới, cuộc cạnh tranh sẽ không còn chỉ xoay quanh việc ai có thể sản xuất máy rẻ hơn và bán được nhiều hơn. Khả năng tiêu thụ kịp thời các mẫu máy cũ sau khi sản phẩm mới ra mắt, khả năng tạo doanh thu liên tục từ vật tư tiêu hao, mô hình và phần mềm sau khi bán máy, cũng như khả năng kiểm soát chi phí kênh bán hàng khi đơn hàng quốc tế tăng lên đều sẽ ảnh hưởng đến mức lợi nhuận mà một doanh nghiệp thực sự giữ lại được.

Báo cáo tài chính bán niên của Creality cũng đặt ra một câu hỏi rất cụ thể: mỗi chiếc máy in của Creality được bán ra rốt cuộc đang giúp doanh nghiệp xây dựng một lượng người dùng lâu dài, hay lại mở ra một vòng xoáy khuyến mãi và giảm giá mới? Máy in 3D Trung Quốc đã giành được sản lượng bán hàng trên toàn cầu, nhưng liệu có thể biến thị phần thành lợi nhuận ổn định hay không mới là giai đoạn tiếp theo thực sự của cuộc cạnh tranh toàn cầu, đặc biệt trong bối cảnh Creality gặp khó khăn về khả năng duy trì lợi nhuận.

Lĩnh vực hoạt động chính của 3D Thinking

• Máy In 3D : Đại lý chính thức các thương hiệu công nghệ uy tín, hỗ trợ lắp đặt chuyển giao công nghệ toàn diện.
• Máy Quét 3D : Cung cấp thiết bị quét 3D phục vụ số hóa vật thể, đo kiểm kích thước, hỗ trợ thiết kế ngược.
• Máy Khắc Laser : Cung cấp giải pháp máy khắc – cắt laser, cá nhân hóa sản phẩm, quảng cáo, giáo dục và sản xuất, với độ chính xác cao và đa dạng vật liệu.
• Dịch Vụ In 3D : Cung cấp đa dạng công nghệ in 3D như FDM, SLA, SLS, hỗ trợ từ nguyên mẫu sản xuất hàng loạt.
• Dịch Vụ Quét 3D: Chính Xác Ca Số hóa vật thể, đo kiểm kích thước, phục vụ thiết kế ngược.
• Dịch vụ thiết kế sản phẩm : Thiết kế kỹ thuật, tạo mẫu ý tưởng, dựng hình sản phẩm chi tiết phục vụ sản xuất và nghiên cứu phát triển.

Liên hệ fanpage 3D Thinking để được tư vấn kỹ thuật chi tiết và định hướng giải pháp in 3D phù hợp nhất cho bạn.

Xem thêm các video chia sẻ kiến thức in 3D tại kênh YouTube Kỹ Sư Thái để được tư vấn kỹ thuật chi tiết và định hướng giải pháp in 3D phù hợp nhất cho bạn.